Россию послали на ESG. Что это значит?

На завершившемся 25 мая Международном форуме «Экология» представители российских госкомпаний и независимые эксперты обсудили, как применять ESG-подходы в отечественных реалиях. Как выяснилось, тренд на устойчивость идет в России по тому же пути, что и ранее в Европе: в «зеленые» записывают всех, кто публикует стратегии и отчетность по ответственным практикам. Plus‑one.ru передает детали.

Первый «зеленый» банк на деревне

«Главная цель нашего существования — это финансирование аграриев, а еще хотел обратить внимание — у нас хорошие позиции в ESG-рейтинге банков от агентства RAEX», — заявил в начале дискуссии руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа Россельхозбанка (РСХБ) Дмитрий Тарасов. Своей презентацией он старался подчеркнуть, что ESG-практики стали частью стратегии РСХБ, но, кроме номинального интереса к «зеленым» активам, ничего продемонстрировать не смог: «устойчивые» финансовые инструменты, созданные банком, служат для вложений в «грязные» активы, а механизм кредитования компаний по ESG-критериям непрозрачен.

Дмитрий Тарасов отметил, что в 2020 году более 60% кредитного портфеля РСХБ объемом 2,3 трлн руб. было сосредоточено в аграрном секторе, и подчеркнул, что аграрная промышленность — не самый большой источник выбросов парниковых газов (По данным Всемирного института ресурсов (WRI), в 2016 году доля сельского хозяйства в выбросах составила 11,8%, электро- и теплоэнергетики — 30,4%, а транспорта — 15,9%. — Прим. Plus‑one.ru). По словам представителя РСХБ, «крупнейшие источники метана — это, например, таяние вечной мерзлоты. Из-за него выделяется гигантское количество газа в атмосферу. То есть конкурирующие источники находятся в самой природе, не все так плохо с сельским хозяйством».

По мнению представителя РСХБ, о приверженности госбанка ESG-практикам говорят два разработанных им финансовых инструмента. Первый — запущенный в июне 2020 года биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) «РСХБ Управление Активами», основанный на Индексе Мосбиржи — РСПП «Вектор устойчивого развития». Второй — появившийся в апреле 2021-го БПИФ «РСХБ — Российские корпоративные еврооблигации, вектор И.Эс.Джи». Он рассчитывается на основе собственного индекса РСХБ.

В основе БПИФов лежат индексы, в состав которых входят любые корпорации, включающие в финансовую отчетность данные о социальном и экологическом воздействии. Крупные компании могут регулярно выпускать ESG-отчетность, но при этом принадлежать к «грязным» индустриям — добыче сырья, металлургии, нефтехимии.

Дмитрий Тарасов выделил еще одно ESG-направление в работе госбанка. По его словам, при финансировании сельскохозяйственных проектов РСХБ анализирует их влияние на окружающую среду, а уже потом принимает решение о выдаче средств. Как именно происходит оценка проектов, кто помогал банку формировать ESG-критерии, а также достаются ли образцовым «ответственным» компаниям какие-либо преференции, он не пояснил. И механизмы работы с «зелеными» проектами раскрывать не стал.

План всему голова

ESG-стратегия компании — это в первую очередь важный сигнал, что у бизнеса есть долгосрочные планы, и только потом — регламентация отношений с окружающей средой, убеждена управляющий директор российско-немецкого агентства RAEX-Europe Светлана Гришанкова. На данный момент рэнкинг агентства возглавляют «Полиметалл», «Лукойл» и «СИБУР». «Мы верифицировали первые выпуски „зеленых“ облигаций в России, присваивали первые публичные рейтинги банкам, компаниям и фондам», — рассказала Светлана Гришанкова. ESG-рейтинг RAEX-Europe из 121 компании лежит в основе Индекса Мосбиржи — РСПП «Вектор устойчивого развития», акции которого приобретают «зеленые» БПИФы РСХБ и Сбербанка.

Таким образом, оценка RAEX напрямую влияет на то, считается ли компания участником российского сегмента ESG. Агентство маркирует гигантов отечественного бизнеса в диапазоне от ААА до ССС. В его системе 40% предприятий из устойчивого индекса Мосбиржи удостоились класса А, а еще 44% компаний — BBB. Остальные получили рейтинг ниже. Ни одна компания не получила оценку AAA или AA, соответствующую передовым показателям в области ESG. Общий рейтинг индекса составил BBB — средний по мировым меркам.

По словам Светланы Гришанковой, одним из ключевых параметров в оценке компаний для RAEX-Europe является наличие ESG-стратегии и отчетности. Поэтому в рейтинг агентства попадает много углеродоемких бизнесов, которые не имеют шанса оказаться в сфере внимания Goldman Sachs International Eq ESG, Morgan Stanley’s Global Opportunity Portfolio и других проектов авторитетных западных фондов, инвестирующих в ответственные активы. Но фонды Сбербанка и РСХБ пока согласны записывать в «зеленые» тех, кто публикует ESG-стратегии.

О чем поют «зеленые» финансы

Российский рынок ESG только набирает обороты, и для его развития регуляторам следует вдохновляться опытом других стран в формировании ESG-стандартов, а не «изобретать колесо», заявил руководитель направления по устойчивому развитию Центра международных и сравнительно-правовых исследований Жан-Клод Кнебелер. Выступая на форуме «Экология», он отметил, что российские «зеленые» компании должны интегрироваться в международный контекст — размещать облигации на иностранных рынках и ориентироваться в своих стратегиях на декарбонизацию глобальной экономики, чтобы процветать в постсырьевой реальности.

Европейский парламент и Совет Европейского союза приняли «Таксономию устойчивой деятельности ЕС», содержащую требования к раскрытию информации в нефинансовой отчетности (Директива NFRD) и устойчивым финансовым продуктам (Директива SFDR). Они упразднят произвольную оценку устойчивости компаний, манипулирующую показателями ESG. Разрабатываемая в России ВЭБ.РФ и минэкономики национальная система «зеленого» финансирования пока не имеет аналога NFRD.

Начальник департамента экологии РЖД Андрей Лисицын — представитель единственной российской компании, которая в 2019 и 2020 годах успела разместить два выпуска еврооблигаций объемом €500 млн и 250 млн швейцарских франков соответственно под 0,84% годовых. «Весь мир сегодня работает в парадигме ESG, и этот фактор оказывает большое влияние на поведение инвесторов. Думаю, тренд сохранится надолго и будет только расти. Спрос в развитых странах подталкивает к интеграции», — заявил Андрей Лисицин. Он добавил, что в своей долгосрочной стратегии РЖД ориентируется на все 17 Целей устойчивого развития (ЦУР) ООН.

По словам Андрея Лисицына, РЖД развивает самый экологичный вид транспорта в России, выполняющий около 40% всех перевозок. «При этом выбросы от деятельности компании составляют 0,7% от всего транспортного комплекса России», — отметил представитель РЖД. В 2020 году компания обновила экологическую стратегию, по которой работала с 2007-го, и собирается снижать углеродный след за счет использования «чистой» электроэнергии — к 2025 году выбросы должны сократиться на 458 тыс. тонн CO2-эквивалента. «Мы расширяем использование возобновляемых источников, переводим дизельные котельные на тепловые насосы и пеллеты», — сообщил Лисицын.

Пока ESG-проекты РЖД — единственные инициативы крупного российского бизнеса, которые получают сертификаты западных ассоциаций (CBI) и попадают в рейтинги Fitch и Moody’s. О необходимости поднимать уровень отечественных ESG-инициатив в финале форума заявила управляющая директор проектов КБ «Стрелка» Елена Мандрыко: «В России 69% инвестиций в экологию приходится на бизнес. В основном они исходят от нефтегазовой и горнодобывающей отрасли. То же самое — в социальной сфере: там, по нашим подсчетам, около 48% — это бизнес. Но компании не всегда понимают, что объем вложенных средств не равен величине эффекта от их использования. К этому еще предстоит прийти».

Судя по всему, важность «озеленения» своей деятельности в России начал осознавать не только бизнес, но и власти. В мае первые «зеленые» облигации объемом до 70 млрд руб. выпустит правительство Москвы. Средства пойдут на развитие метрополитена и замену «традиционных» автобусов на электробусы. Доходность заявлена в диапазоне 7,42-7,52%. Выпуск соответствует Принципам зеленых облигаций Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и станет доступен на бирже 27 мая.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен.

Автор

Георгий Кожевников